大跌过后企稳，连豆窄幅震荡

　　昨夜美豆大幅下挫，外围整体疲软几乎决定了美豆的弱势表现。NOPA公布的压榨数据显示7月美国大豆压榨量仅为1.209亿蒲式耳，这是今年最低的月压榨量，而且即使如此美国豆油的库存仍保持在28.04亿磅，比6月减少1亿左右，这在一定程度上反映出美国国内需求情况仍然不佳。这也会在一定程度上对美国农业部后期报告的需求数据调整埋下伏笔。最新一期作物生长报告显示美国大豆当周良好率为66%，仍然保持高水平，但生长进度仍然是呈现出明显落后状态，这也是空头相对忌惮的方面。最近宏观市场出现了对前期上涨行情的大幅修正，涨幅较大的工业品可能受到的资金平仓压力会更大些，但大豆由于陈豆库存水平太低，8月天气变数及早霜威胁都还在短期内给予价格较大支持。我们倾向于美豆在产量出现较为明朗趋向前打破前期平台的可能性不大。在市场逐步摆脱这几天的恐慌性下跌后，美豆仍会形成天气市特征。
　　连豆今天窄幅震荡，A股市场的回升也给国内商品市场人气带来一定支持。前期多空激烈对峙的豆粕1005合约在大跌过程中并没有出现明显减仓动作，多空争夺仍会继续。尽管连豆盘中出现主空介入迹象，但我们认为连豆短期内不具备进一步大幅下跌的动力，虽然这两天出现降雨，但东北地区旱情对产量构成的冲击仍然较大，特别是考虑到今年中国大豆产量可能出现与美国相反的增减态势，国内政策面收储几乎不太可能有变化，空头在下年度的合约上仍有可能面临同样的粮紧局面。当然目前国内农产品市场能获得支撑最有力的依据还是美盘短期内产量仍存在较大变数。最近的操作中可以考虑逢低短多连豆或油脂，但也仅限于短线，豆粕1005在大跌中多空矛盾没有得到充分释放仍为今后的行情存在的较大风险留有隐患。最近应重点关注A股市场的表现。